¿Próximas burbujas? Parte 1: Burbuja de Plata

Esta última semana he leído algunos artículos que me llamaron mucho la atención puesto que advierten próximas burbujas financieras.

El lunes 25 de abril leí un artículo sobre una posible burbuja en la plata, ese mismo día la onza libertad de plata estaba a la venta a 582 pesos mexicanos. Hoy 28 de abril empiezo a escribir esto y veo que la misma onza esta a 610 pesos. ¿Qué está pasando? A continuación voy a explicar como este problema  internacional ya se había dado -como la mayoría de todos- y finalmente voy a hablar de la situación actual. Pero para explicar lo que esta pasando en la plata debemos ver qué paso con el oro.

Después de segunda guerra mundial los aliados se reunieron para firmar los acuerdos de Bretton Woods (1944) donde establecían el dólar como divisa principal respaldada por oro y la creación del Banco Internacional y el Fondo Monetario Internacional. Pero ¿Qué incentivó a las naciones adoptar este patrón? Fue el valor que tenia el dólar. 35 dólares debían ser respaldados por una onza de oro. -Eso si era muy atractivo- Sin embargo en 1971 R. Nixon decide no sólo abandonar el patrón oro-dolar, sino devaluar el dólar un 10% sobre el oro, debido a que varias corporaciones bancarias se dieron cuenta que habían demasiados dólares en circulación y era imposible que fueran respaldados por el mismo metal. Con esto muchos banqueros -nada tontos- intentaron intercambiar sus dólares por oro. Sin embargo la OPEP (Organización de Países Exportadores de Petróleo) como respuesta de la decisión de Nixon del incumplimiento del sistema Bretton Woods, decidió imponer un embargo de petróleo a EEUU aparte  que disminuyó la producción de petróleo por un estudio realizado donde se descubrió que era finito. ¿Cuál fue la consecuencia de todo esto? Incertidumbre que generó un alza de precios en el petróleo por su escasez y provocó un efecto dominó en todos los commodities.

Con esta incertidumbre en la década de los setentas, el precio del oro también se disparó debido a la demanda de los banqueros por el dudoso soporte del dólar como divisa, puesto que el valor ya era subjetivo, en pocas palabras, los banqueros se fueron a lo seguro y compraron oro.

Ahora si, empecemos con la plata. A raíz del encarecimiento del oro, en 1980 los hermanos Herbert y Nelson Hunt junto con inversionistas árabes compraron mucha plata, aprovechando la atención de todos los inversionistas en el oro. Compraron al rededor de un 70% de reservas mundiales, manipulando así el precio de la misma. La venta se realizaba entre mismos socios, elevando el precio de la onza como ellos quisieron y respuesta a esto los inversionistas "jóvenes e ingenuos" se dieron cuenta que estaba incrementando su valor y empezaron a comprarla. Mayor demanda, mayor precio. Fue tan grande la especulación que los hermanos estaban totalmente endeudados. En 1980 el gobierno se dio cuenta, y la solución tomada fue bajar la tasa de interés de los préstamos bancarios para que pudieran pagar los hermanos y no quebrara el gobierno. Finalmente fueron encarcelados. 

En esta gráfica se puede ver la especulación generada por los Hermanos Hunt y como en 1980 el gobierno de EEUU baja las tasas de interés en prestamos bancarios para que el sistema no colapsara.

Fuente: www.oroyfinanzas.com

Ahora bien, hoy 28 de abril la onza llegó casi a los 50 dólares igual que en 1980 con los hermanos Hunt. 

La próxima gráfica demuestra el precio de la plata desde el año 2006.

Fuente: www.metalprices.com

Los inversionistas piensan que la producción de plata es infinita, y siempre será rentable al igual que el oro, me refiero a rentable porque estos metales no pueden ser devaluados por los gobiernos, esta práctica se realiza desde tiempos de la colonia sin embargo no falta mucho para que la producción mundial vaya a la baja puesto que en los últimos años se ha incrementado la producción de la misma. Es decir, contando el tiempo que lleva el hombre sacando la plata y la tecnología que ahorra tiempo para su producción, quizá sea la última década de plata en el mundo. A continuación vemos como ha incrementado la producción.

Fuente: www.usgs.gov

Ya vimos que en la década de los ochenta los protagonistas fueron los hermanos Hunt con sus amigos árabes, pero esta vez ¿quién se es el culpable de la especulación de la plata? Seguramente varios empresarios multimillonarios, podemos pensar en Ricardo Salinas Pliego como un ejemplo mexicano, seguramente tiene inversiones en activos de plata, o simplemente la tiene guardada en algún lugar y es por eso que insiste tanto en la venta de esta. Es decir, si la gente compra onzas de plata el valor de ésta va aumentar debido a la demanda provocada, y este aumento se va ser reflejado en un aumento de precio. Con esto podemos asegurar que los activos del señor Salina Pliego generaron una ganancia gracias a las leyes del mercado, a mayor demanda mayor precio.

No pretendo conspirar contra personas específicas, pero al igual que Salinas Pliego existen otros inversionistas que lo único que quieren es incrementar sus activos. Pliego lo anuncia en televisión de una forma cínica pero legal. Pero ¿Qué tenemos que hacer? ¿Comprar plata? Ahorita es demasiado tarde para seguirle el juego a los señores de la plata  y no podemos pensar que las leyes del mercado (mas demanda mas precio) van a seguir igual en los próximos años. ¿Entonces que va a pasar? Podemos suponer que los gobiernos no harán nada hasta que alguna compañía anuncie la disminución de producción debido a la escasez de la plata. Será ese el momento cuando la burbuja estalle y los Estados tendrán que reunirse para establecer un precio único como lo fue en el sistema Bretton Woods.

Y nosotros ¿Que debemos hacer? ¿Comprar plata? Como mencioné en el párrafo anterior es demasiado tarde para generar una ganancia invirtiendo en plata, y las únicas personas que podrán generar ganancia son aquellas quienes invirtieron en años anteriores como los señores de la plata. Si nosotros llegamos a invertir creyendo que el precio de la plata va a seguir incrementando, lo mas probable es que perdamos al rededor del 50% de nuestra "inversión". Si llegáramos a invertir, lo mejor que nos puede pasar sería que el precio se desplome lentamente, es decir, a largo plazo pero si no, nuestras perdidas serían inmediatas.Y lo menciono porque generalmente cuando estalla una burbuja financiera el precio tiende a caer un cincuenta por ciento o más, lo podemos ver con la misma burbuja provocada por los hermanos Hunt (corto plazo) o simplemente con la misma burbuja inmobiliaria de EEUU del 2008 (largo plazo) donde el precio esta cayendo gradualmente y pretende llegar a los precios de 1990.

Fuente: www.cesus.gov

La burbuja va a estallar eso es un hecho, repitamos, todo depende de los productores, y esto sucederá cuando alguna compañía anuncie la incapacidad de producción esperada y como respuesta los especuladores o "inversionistas ingenuos" demandaran la plata como un buen negocio elevando el precio del metal.

Entonces vemos que los productores tienen en sus manos el destino de la plata. ¿Quienes son los mayores productores? Veamos en el siguiente cuadro.

Fuente: www.nma.org

Esta es la última estadística de productores de plata (2009) y quiero detenerme en tercera que es una compañia mexicana y en la sexta que es peruana. México y Perú han sido los mayores productores de plata de toda la historia, porque Australia, Canadá y Polonia son jóvenes en esto y han logrado la producción gracias a los avances tecnológicos. En cambio desde tiempos de la colonia la plata se producía para satisfacer la demanda de países europeos quienes tenían una paranoia por la pobreza que fue vista como la ausencia de poder (mercantilismo). En México las minas mas importantes se encontraban en Zacatecas y en Peru estaban en Potosí.

!México y Peru no han parado de producir plata para el mundo desde 1700!. Entonces, México y Peru serán los encargados de anunciar la escasez de la plata y con esto estallará la burbuja. ¿Pero en verdad juega algo el gobierno mexicano y el peruano? Desgraciadamente no, debido a que las compañías son privadas, totalmente alejadas de los gobiernos. Tanto Fresnillo como Volcan son los nuevos hermanos "Hunt" y tienen inversionistas que son los nuevos "amigos árabes".

Esta vez es mas complejo el sistema, sin embargo analizando detalladamente lo que pasó en 1980 nos damos cuenta que esta pasando lo mismo, el gobierno va a intervenir cuando alguna compañía declare su imposibilidad de producción, se elevarán los precios y los únicos que habrán ganado van a ser  las compañías con sus inversionistas (señores de la plata)  y la intervención de los Estados se dará para fijar un nuevo precio de la plata (un nuevo Bretton Woods) Sin embargo para ese entonces los únicos que habrán perdido serán los que compraron las onzas ayer.
RHJ

http://www.metalprices.com/pubcharts/Public/Silver_Price_Charts.asp

http://www.oroyfinanzas.com/2010/09/el-precio-de-la-plata-sube-aun-mas-que-el-oro/plata-1978-1982/

http://www.forexpros.es/fundamental/analisis/cronolog%25C3%25ADa-del-precio-del-oro-1971-%25E2%2580%2593-2010-43623

http://www.census.gov/const/uspricemon.pdf

http://www.nma.org/pdf/g_silver_producers.pdf